北京
中经记者 陈家运 北京报道
10月7日晚间，藏格矿业（000408.SZ）公告披露，其收到参股公司西藏巨龙铜业（以下简称“巨龙铜业”）现金分红15.39亿元。藏格矿业按照30.78%的持股比例获得这笔分红。
截至上述公告披露日，藏格矿业2026年已累计收到巨龙铜业分红合计46.17亿元，相比2025年全年27.82亿元的分红规模明显增长。
藏格矿业相关人士向《中国经营报》记者表示，巨龙铜业今年业绩与分红同步走高，主要受益于量价齐升的双重红利。一方面，巨龙铜业二期项目顺利投产，矿山产能持续释放，矿产铜产量同比大幅提升；另一方面，年内铜价维持高位运行，推高矿山营收与利润空间，最终转化为股东分红的显著增长。
公告显示，上半年，巨龙铜业产出矿产铜13.40万吨，实现营收150.04亿元、净利润92.23亿元；藏格矿业同期确认来自巨龙铜业的投资收益28.39亿元。作为国内单体储量领先的铜矿，巨龙铜业旗下铜矿探明铜金属资源量达2588万吨，伴生钼、银、金等有价金属。二期改扩建项目于今年年初投产，矿山采选规模进一步扩大，达产后矿产铜年产量目标提升至30万—35万吨。该矿山由紫金矿业旗下平台控股运营，藏格矿业作为兼具财务与产业属性的参股股东，依托固定持股比例分享矿山经营收益。
藏格矿业主业聚焦氯化钾、碳酸锂，由于锂盐价格近年波动明显，造成主业盈利起伏较大。而巨龙铜业持续兑现的投资收益，有效平滑了藏格矿业的业务周期波动。
2025年，巨龙铜业为藏格矿业贡献投资收益27.82亿元，占当年后者归母净利润比重超过七成。
藏格矿业方面在公告中表示，巨龙铜业分红款项将增厚藏格矿业货币资金储备，改善现金流水平，强化项目资金保障能力。
谈及大额分红资金的后续投向，上述藏格矿业相关人士透露，当前公司资本开支重心落在老挝钾盐矿项目。该项目目前处于前期资源勘探阶段，现阶段仅产生勘探、技术研发、场地运维等持续性支出，暂无营收贡献，前期投入全部依靠上市公司资金统筹。
据悉，藏格矿业老挝万象钾盐项目规划建设200万吨/年氯化钾产能，项目临建工程已完成竣工验收。
据生意社数据，今年国内铜价走出“先抑后扬、触底反弹、加速上行”的行情。截至10月7日，现货铜价报111413.33元/吨，较年初上涨12.33%，同比上涨34%。
生意社分析师刘美丽告诉记者，本轮铜价上涨有三重因素驱动：一是供给端矿山产出刚性收缩，冶炼加工费跌至历史低位；二是需求结构重塑，AI算力与新能源成为铜需求新增支柱；三是美国关税预期带来全球库存“虹吸效应”，市场担忧美国“232铜关税”落地，贸易商提前将铜资源运往美国规避潜在关税成本。
卓创资讯富宝电解铜分析师宋洪潇向记者分析，2026年铜价走出“单边上行、屡创新高”的强势行情，主要源于供给收缩、需求扩张与宏观因素影响，供给端矛盾最为突出。其中，智利二季度铜产量同比下滑7.7%，为2007年以来同期最低。此外，印度尼西亚Grasberg冶炼厂停产扰动全球供给。据富宝资讯测算，三季度国内冶炼厂开工率不足80%且仍呈边际走弱态势，原料紧张持续压制供给。
宋洪潇称，需求端呈现新旧动能切换格局。传统地产、家电领域用铜量保持平稳，AI数据中心成为铜需求增量第一引擎。有机构测算，去年以来铜价涨幅中约一半来自AI相关需求拉动，数据中心本体及配套电网、供电设施建设已经从远期预期转化为真实消费。与此同时，新能源汽车、光伏风电等领域铜消费保持高增长，国内“十五五”电网投资加码、特高压与配网改造落地，持续托底铜需求。
多位行业人士判断，中长期全球铜资源供给增量有限，新能源、电网建设带来结构性需求增长，铜价底部支撑较强，但短期宏观因素仍会带来行情震荡。
刘美丽认为，四季度铜价大概率震荡偏强。当前铜价尚未刺激行业大规模新增产能；在美国关税政策落地前，非美市场现货偏紧格局难以根本扭转，铜价下方支撑稳固，但美国关税政策落地或将成为行情重要拐点。
宋洪潇对四季度铜价保持乐观，预计下半年LME铜有望冲击1.5万美元/吨，国内现货铜价或突破12万元/吨关口。
（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：颜京宁）
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
