新智元报道

刚刚，马斯克曝出了惊人消息。

在SpaceX上市后的第二次财报电话会，马斯克亲口承认：SpaceX与特斯拉正在合并谈判。

他确认：SpaceX与特斯拉，已经各自成立特别委员会。

两家公司，正在正式探讨合并事宜。

两家巨头，总市值达到3.5万亿美元量级。如果真成了，这会是人类商业史上最大的合并之一。

一场事先张扬的阳谋

马斯克在会议上是这样表态的：「我认为这是个好主意。」

这场财报会议，已经展露了SpaceX的不可阻挡之势。

路透社的报道指出，SpaceX第三季度营收暴增，远超市场预期。更恐怖的是，其内部的「AI业务」正在呈指数级增长。

一家造火箭的公司，为什么AI业务会狂飙？一家造汽车的公司，为什么要和造火箭的合并？

因为在马斯克的字典里，早就没有了「车企」和「航天公司」的边界。

他点出了合并后的五大核心协同领域：

超级智能软件

芯片设计

Terafab（超级制造）

机器人

星链连接性

这五个领域，全都是关于计算、制造和互联。

马斯克的底牌曝光了：他要打造一条从马路铺到近地轨道的AGI流水线！

地面：特斯拉的几百万辆车和未来的Optimus机器人，是AI在现实世界里的「手脚和眼睛」，每天产生海量真实数据；

工厂：Terafab是特斯拉和SpaceX联合推进的芯片制造项目。AI时代谁掌握芯片，谁就掌握命脉；

天上：Starmind是SpaceX的轨道AI数据中心计划，要把算力搬到太空，那里太阳能充足，散热条件也独特；

连接：星链把这一切串起来，车和机器人走到哪里，网络就跟到哪里。

这条从芯片、数据、算力到终端的完整AI产业链：地上有车和机器人，天上有火箭和卫星。

消息一出，市场沸腾了。

据路透社和彭博社报道，SpaceX盘后估值应声暴涨6%至8%，特斯拉股价紧随其后小幅上扬。

两家独立公司，已成马斯克最大绊脚石

一直以来，特斯拉和SpaceX是两家独立的公司。技术和人才可以流动，但账本是分开的。

但在2026年的今天，这堵「墙」已经成了马斯克最大的绊脚石。

首先是算力与超级智能。

特斯拉拥有庞大的Dojo超算集群和自研FSD芯片。

SpaceX需要处理海量的星链网络数据、复杂的星舰轨道计算，以及极端环境下的自主导航。如果分开运行，这是极大的资源浪费。

合并后，两家公司的算力池将被彻底打通，底层架构共享，研发成本平摊。

其次是机器人与超级制造。

特斯拉的Optimus擎天柱机器人，目标不仅是进工厂拧螺丝，或是去千家万户做家务。

马斯克的最终目的地，是火星。

火星环境极度恶劣，人类无法第一时间建立基地。第一批登陆火星的拓荒者，必然是钢铁之躯的Optimus机器人。

同时，「Terafab」代表着万亿级的超级制造能力。

特斯拉的流水线效率，加上SpaceX的航天级材料工艺，将诞生地球上最恐怖的硬件制造机器。

最后，是无死角的星链互联。

未来的特斯拉汽车和机器人，不需要依赖传统的通讯基站。头顶六千多颗Starlink卫星，就是它们的专属骨干网。

从地球的任何一个角落，数据永远在线，永不失联。

只要不合并，特斯拉的算力就不能无偿给SpaceX用，SpaceX的星链也不能免费给特斯拉装。

关联交易的审查，会把管理层折磨到发疯。

所以，是时候打破这堵墙了！

算账时间——3.5万亿美元的博弈

接下来的难题，就变成了——该怎么合？

特斯拉，是一家拥有千万散户的超级上市公司。SpaceX，是一家被资本热捧、估值极其隐秘的超级独角兽。

现在的悬念是：谁吞并谁？

很多人猜，大概率特斯拉会通过增发新股，吸收合并SpaceX。

换股比例谁来定？

如果特斯拉增发的股票太多，原有散户的股份就会被严重稀释，手里的股票直接缩水。

如果增发的股票太少，SpaceX的早期投资人和核心高管绝对不干。

在这个致命问题上，马斯克被「封印」了。

他在电话会议上明确表示：由于利益冲突，他无法参与委员会的讨论。

在SpaceX，马斯克是绝对的独裁者。他手握超过80%的投票权，说一不二。

但在特斯拉，尽管他是灵魂人物，但他只是个大股东，大批机构投资者和散户拥有最终的话语权。

手心是肉，手背也是肉。马斯克不能自己给自己定价。

所以，两家公司各自成立了由独立董事组成的「特别委员会」。

更微妙的是：如果两家合并，马斯克很可能凭借在SpaceX的超级投票权，在合并后的公司重新拿到多数控制权。

外媒直言，除了业务协同，更大控制权本身就是这桩交易对马斯克的吸引力之一。

接下来的几个月，这些顶级财务顾问、律师和投行精英，将在会议室里针锋相对。

特斯拉的散户们得小心了！这是一场真金白银的生死局。

特拉华州的凝视：50%的生死红线

「我认为这是个好主意。但这绝非必然。」

马斯克在会上留了后路。

因为他知道，这笔交易要面对的法律和监管阻力，比把星舰送上天还要大。

最难的一关，是股东投票。

这是一次改变公司性质的世纪大并购。根据规定，这项交易最终必须获得股东的正式批准。而且门槛极高：特斯拉方面需获得全体已发行股份约50%的支持。

这意味着，哪怕有大量散户弃权没有投票，也会被变相计入「反对票」。

这是一座大山。

华尔街的做空机构、激进投资者、律师团，早已磨刀霍霍。

还记得当年马斯克那笔轰动全球的天价薪酬案吗？在特拉华州法院被反复拉扯，险些被彻底掀翻。

今天，面临一家合并后市值可能高达3.5万亿美元的科技巨兽，美国反垄断部门绝不会坐视不管。

「一家公司同时控制着地球的地面交通、全球互联网通讯以及前往太空的唯一通道。」

这个未来，未必是华盛顿的政客们乐于见到的。

SolarCity的交易，马斯克要再来一遍？

其实，这不是马斯克第一次玩「左右倒右手」的游戏。

历史总是惊人的相似。

十年前的2016年，特斯拉斥资26亿美元，收购了马斯克表弟创办的太阳能公司SolarCity。

当时的SolarCity债务缠身，濒临破产。而马斯克同样是两家公司的最大股东。

消息一出，华尔街大骂马斯克「以权谋私」，拿着特斯拉股民的钱去救自己的家族企业。

官司打了很多年。马斯克甚至亲自站上法庭，接受律师的连环盘问。

结果，马斯克赢了官司。

更重要的是，他赢得了未来。

收购SolarCity，补齐了特斯拉「光储充一体化」的最后一块拼图。

今天的特斯拉，不仅是一家车企，更是一个遍布全球的分布式能源网络。能源业务，已经成为特斯拉增长最快、利润最丰厚的引擎之一。

十年前，他在争议中完成了能源闭环。

十年后，他要在更大的争议中，完成AI与太空的终极闭环。

不同的是，这次的标的是如日中天、大杀四方的SpaceX。

参考资料：

//www.reuters.com/business/media-telecom/spacex-quarterly-revenue-jumps-beats-estimates-ai-business-surges-2026-10-20/

//www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-20/musk-says-spacex-tesla-have-formed-committees-to-explore-merger

编辑：Aeneas