江苏
长鑫科技（688825.SH）于10月16日晚披露2026年前三季度业绩预告。公告显示，公司预计前三季度实现营业收入2,650亿元至2,700亿元，同比增长725.96%至741.54%；归母净利润达1,310亿元至1,325亿元，同比扭亏为盈。同日，公司董事长朱一明提议以集中竞价方式回购公司A股股份，回购资金总额不低于10亿元、不超过20亿元。据披露安排，公司2026年三季度报告将于10月31日正式披露。
这份“预盈超千亿＋启动回购”的组合拳，既再次印证了作为国内DRAM龙头企业的强劲造血能力，也以真金白银的方式传递出管理层对长期价值的笃定态度。
绝对体量的统治力：单季“日赚约6亿”的含金量
据业绩预告显示，长鑫科技前三季度归母净利润超1310亿元，实现强劲同比扭亏；折算成第三季度单季，净利润依然维持在533亿至548亿元。这意味着在庞大的基数之上，公司平均每天依然能够创造约6亿元的净利润，体现出处于规模化爆发期的硬科技巨头的实力。
单看第三季度，营收达1146.90亿元至1196.90亿元，环比增长15.25%至20.28%；第三季度归母净利润达533.95亿元至548.95亿元。
结合公司2026年上半年经营性现金流净额达1,311.56亿元的历史数据来看，充沛的现金流是公司抵御周期波动、持续高强度投入的最强底气。
穿越周期迷雾的核心底气：高端技术迭代与产品“破局”
对于一家硬科技企业而言，穿越周期迷雾的核心底气永远在于其技术平台的纵深演进与高端产品的持续落地。亮眼的成绩单背后，是长鑫科技近期频繁的技术与产品动作，这表明：公司正加速从传统的“普涨周期逻辑”向“高端技术驱动的成长逻辑”跃升。
9月，公司第五代DRAM工艺技术平台（G5）正式量产，单片晶圆裸片产出较上一代平台提升至少50%；10月，公司进一步披露4F²单元架构研发取得关键进展，并计划于年底推出融合混合键合技术的新一代DDR5 RDIMM产品。
这种底层制程与晶圆产出效率的跃升，不仅构筑了极强的单位成本优化能力，也为公司承接海量高端订单奠定了坚实的物理产能基础。
百亿级重资产加码：用资本开支投票未来
市场的担忧往往源于对短期景气度的疑虑，而企业的实际资本开支则是打破疑虑的最硬核实锤。
近期，长鑫科技旗下的北京集电存储技术公司注册资本大幅增资至约601.8亿元，增幅达18%。结合此前长鑫科技在9月宣布的349亿元研发及后道测试扩产项目，一系列密集的百亿级资本动作清晰表明：管理层对未来下游高端存储芯片的旺盛需求有着极为笃定的预期。
这种由内生现金流支撑的重资产加码，绝非行业见顶的信号，而是新一轮成长周期的起点。
10月22日，摩根士丹利维持公司“增持”评级与88元目标价，认为DRAM供应持续紧张叠加公司技术持续改善，回调可趁低吸纳。透过千亿级的预盈成绩单、不断加速的技术迭代以及对重资产项目的加码，长鑫科技展现出的不仅是应对周期波动的强大韧性，更是向全球半导体核心阵地加速迈进的坚定步伐。
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